Les sociétés d'autoroutes: une réputation de vache à lait

Les réseaux d'autoroutes arrivant à maturité, ils nécessitent désormais peu de dépenses d''investissement. Cela devrait permettre de générer « un cash-flow libre opérationnel de 50 % du chiffre d'affaires en 2006 pour Sanef, et de 42 % pour APRR et ASF », prévoit Exane BNP Paribas. Le résultat opérationnel d'ASF représente ainsi 44 % des ventes chez ASF, alors que la marge est de 7 % pour Vinci, et de 4,2 % pour son pôle construction. Les concessions justifient donc pleinement leur réputation de vache à lait, l'une des raisons de l'intérêt des groupes de BTP.
* Vinci